قانون إعادة البناء بشكل أفضل وافق عليها المشرعون في الأسبوع الماضي ، سوف يرتفع النمو الاقتصادي الأمريكي مع تأثير “محدود” على التضخم ، وفقًا لخدمة المستثمرين في وكالة موديز.

“سيحدث الإنفاق الفيدرالي الإضافي على مدى 10 سنوات ، بما في ذلك زيادات كبيرة في الإيرادات ومن المحتمل أن يبدأ فقط في التدفق إلى الاقتصاد في وقت لاحق في عام 2022 في وقت من المرجح أن تهدأ فيه الضغوط التضخمية من الاضطرابات إلى سلاسل التوريد العالمية وإمدادات العمالة الأمريكية” وقالت ريبيكا كارنوفيتز ، كبيرة المحللين في وكالة موديز والمؤلفة الرئيسية لتقرير جديد يبحث في التأثير الاقتصادي لمشروع قانون بقيمة 1.7 تريليون دولار على الإنفاق الاجتماعي ، في بيان.

كما وقع الرئيس جو بايدن على عريضة هذا الشهر فاتورة بنية تحتية بقيمة 1.2 تريليون دولار. أثارت الحزم المالية تساؤلات في بعض الأوساط حول ما إذا كانت قفزة الإنفاق الفيدرالي يمكن أن تزيد من التضخم ، مثل أسرع ارتفاع في أسعار المستهلك أكثر من 30 سنة.

يقول بعض الاقتصاديين إن المخاوف بشأن تأثير الحسابات على التضخم قد هدأت. السبب الرئيسي: سيتم توزيع الإنفاق الحكومي على عدد من السنوات ، اعتبارًا من عام 2022 – وهي نقطة من المرجح أن تنخفض فيها مشكلات سلسلة التوريد التي ترفع الأسعار حاليًا.

قال ويليام فوستر ، نائب الرئيس وكبير مسؤولي الائتمان في Moody’s Investors Service: “التوقيت مهم حقًا – فقد لا تبدأ الأموال في التدفق إلى الاقتصاد حتى نهاية العام المقبل وحتى عام 2023 وما بعده”. “نعتقد أن التضخم سيكون معتدلاً بحلول منتصف العام المقبل. بحلول ذلك الوقت ، ستعمل مشكلات سلسلة التوريد من تلقاء نفسها.”

في حالة فاتورة البنية التحتية ، سيتم توزيع 1.2 تريليون دولار على مدى خمس سنوات. خطة الإنفاق الاجتماعي ، التي لم يوافق عليها الكونغرس بعد ، ستعالج قضايا مثل تغير المناخ ورعاية الأطفال على مدى 10 سنوات.


جيليبراند في إجازة عائلية مدفوعة الأجر

08:43

وأشار فوستر أيضًا إلى أن قانون إعادة البناء بشكل أفضل سيدفع تكاليف نفسه عن طريق زيادة الضرائب على الأثرياء والشركات. هذا سيمنع العجز الفيدرالي من المساهمة ، ويخفف من تأثيره التضخمي.

قال مكتب الميزانية في الكونجرس يوم الخميس إن قانون إعادة البناء بشكل أفضل سيزيد العجز بأكثر من 367 مليار دولار على مدى 10 سنوات. لكن هذا التقدير لا يشمل الإيرادات التي يمكن توليدها من زيادة تطبيق IRS ، والتي اقترحها المكتب المركزي العماني ستكون 207 مليار دولار.

وقال إن التشريع “لا يفترض أن يكون له تأثير مادي على العجز”. “يؤدي إلى تأثير أكثر توازنا على الاقتصاد.”

قالت وكالة موديز إنها تتوقع من مجلس الشيوخ إعادة البناء بشكل أفضل وأن الإجراء النهائي سيسمح بحوالي 1.7 تريليون دولار في الإنفاق الجديد.

قال كارنوفيتز: “بالاقتران مع تشريعات البنية التحتية ، من المرجح أن يترجم ذلك إلى حوالي 2.2 تريليون دولار من الإنفاق الحكومي الفيدرالي الجديد على البنية التحتية المادية ، ورأس المال البشري ، والقدرة على التكيف مع المناخ ، وبرامج شبكات الأمان الاجتماعي على مدى 10 سنوات”.

قال بعض الاقتصاديين أيضًا إنهم يعتقدون أن تدفق الإنفاق الحكومي يمكن أن يوفر بعض الراحة على المدى الطويل. في خطاب سبتمبر، 17 من الحائزين على جائزة نوبل – بما في ذلك جامعة كولومبيا جوزيف ستيجليتز وروبرت شيلر من جامعة ييل – قالوا إنهم يعتقدون أن خطط الإنفاق “ستخفف من الضغوط التضخمية طويلة الأجل” لأن الاستثمار في أشياء مثل رعاية الأطفال والنطاق العريض يمكن أن يساعد الناس على العودة إلى العمل وتعزيزها. إنتاجية.

يقول كارنوفيتز من وكالة موديز: “إن الاستثمارات المخططة في رعاية الأطفال والتعليم وتنمية القوى العاملة لديها القدرة على تعزيز مشاركة القوى العاملة وزيادة الإنتاجية على المدى المتوسط ​​والطويل”.

“وقود على النار”؟

النقطة المقابلة ، التي عبر عنها الاقتصاديون الآخرون ، بما في ذلك لورانس سمرز ، هي أن الأسعار المرتفعة بعناد من المرجح أن تستمر في المستقبل المنظور مع ارتفاع درجة حرارة الاقتصاد. وفقًا لوجهة النظر هذه ، في حين أن التضخم يؤثر بالفعل على مجموعة واسعة من السلع والخدمات ، فإن الارتفاع السريع في الأجور قد يؤدي إلى تقاعد أصحاب العمل.

ومما يثير القلق أيضًا إشارات إلى أن المستهلكين يتوقعون الآن أن تستمر الأسعار في الارتفاع – وهي توقعات قد تضر بالنمو الاقتصادي حيث يحاول الناس خفض إنفاقهم وتقليصه.

“في حين أن الاقتصاد المحموم يمثل مشكلة جيدة نسبيًا مقارنة بجائحة أو أزمة مالية ، فإنه سينتشر ويهدد الازدهار وثقة الجمهور ما لم يتم الاعتراف به ومعالجته بوضوح” ، قال سمرز ، الذي كان ذات يوم مستشارًا اقتصاديًا كبيرًا للرئيس السابق باراك أوباما ، كتب في رأي قطعة هذا الأسبوع في واشنطن بوست.

وقالت كابيتال إيكونوميكس في مذكرة بحثية حديثة: “ستوفر خطة إعادة البناء بشكل أفضل دفعة أكبر للعرض من الطلب على المدى القصير”. “في الوقت الذي تتزايد فيه الضغوط التضخمية عبر الاقتصاد ، هناك خطر إضافة المزيد من الوقود إلى النار.”

التحفيز والتضخم

من المؤكد أكثر أن التضخم ، حتى لو كان سينخفض ​​العام المقبل ، يؤثر على القوة الشرائية للمستهلكين في الوقت الحالي ، مع الأجور في المتوسط عدم مواكبة الأسعار المتسارعة لكل شيء من الغاز إلى الطعام. ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 6.2٪ الشهر الماضي – وهي أكبر قفزة لها منذ أكثر من 30 عامًا – بفضل مجموعة من المشكلات.

من بين هذه العوامل المدفوعات النقدية المباشرة التي عززت الموارد المالية للأسرة خلال الوباء. الجولات الثلاث للتحكم في التحفيز والتحسين إعانات البطالة الوبائيةالتي بدأت في عهد الرئيس السابق دونالد ترامب ، أعطت العديد من الأمريكيين دفعة مالية وحالت دون معاناة الملايين.

ولكن منذ أن تم تطعيم الناس في وقت سابق من هذا العام وكانوا متحمسين لإنفاق تلك الأموال الإضافية ، فقد تم إيقافهم اضطرابات سلسلة التوريد. كان هذا الطلب ، إلى جانب الإمدادات المحدودة ، وصفة لتضخم أعلى.


التأثير السياسي للتضخم

08:16

يتوقع الاقتصاديون أن التضخم يجب في وقت ما من الراحة في العام المقبل، ربما في وقت مبكر من الربع الثاني من عام 2022 ، حيث يتم حل مشكلات سلسلة التوريد. قال الخبراء إن مشروع قانون البنية التحتية يمكن أن يساعد أيضًا في تفكيك مجموعة المنتجات لأنها ستستثمر في الشحن والطرق السريعة وقضايا النقل الأخرى.

قال فوستر من وكالة موديز: “إذا تم إنفاق الأموال بشكل جيد ، فسوف تساعد في معالجة هذه الاختناقات وزيادة إنتاجية الاقتصاد”. “يجب أن يساهم في نهاية المطاف في زيادة الإنتاجية ويساعد في اعتدال التضخم.”

بالطبع ، هناك تحذير كبير: إذا لم تخف مشكلات سلسلة التوريد ولم ينخفض ​​التضخم ، فستحتاج هذه التوقعات إلى إعادة النظر ، حسبما أضاف فوستر.

وقال “السؤال الكبير الذي لا نعرفه هو كيف ستكون البيئة في وقت تبدأ فيه التدفق على الاقتصاد”. وأضاف أنه إذا لم يكن التضخم عابرًا ولم يعد الناس إلى العمل: “إذن ، نعم ، يمكن أن يكون له تأثير تضخمي”.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *